اقتصاد لبنان في اسبوع: قفزات في اسعار اليوروبوندز ونمو متواصل في احتياطات المركزي!

على وقع الأصداء الإيجابية التي تركها الشروع في استكمال المتطلّبات التشريعية الإصلاحية في لبنان لدى المجتمع المالي الدولي خلال اجتماعات الربيع لمجموعة البنك الدولي وصندوق النقد الدولي لعام 2025، ومع استمرار المساعي نحو إبرام اتفاق مع الصندوق من أجل استعادة الثقة والإفراج عن الدعم والمساعدة الدوليين، شهدت الأسواق المالية اللبنانية هذا الأسبوع استقراراً مستمراً في سعر صرف الليرة مقابل الدولار في السوق الموازية ترافق مع نمو مستمر في احتياطيات مصرف لبنان، بينما واصلت سوق سندات اليوروبوندز قفزاتها، وظلت سوق الأسهم تسلك مسلكاً تراجعياً، وفق التقرير الأسبوعي لبنك عوده. في التفاصيل، ظل سعر صرف الليرة مقابل الدولار مستقراً في محيط 89600-89700 في السوق الموازية هذا الأسبوع، بينما واصلت احتياطيات مصرف لبنان السائلة من النقد الأجنبي ارتفاعها خلال النصف الأول من نيسان 2025 لتصل إلى زهاء 11 مليار دولار منتصف الشهر، أي بنمو مقداره 936 مليون دولار منذ بداية العام، ما عوّض عن الخسائر التي تكبدتها خلال الحرب الشاملة جراء ارتفاع الضغوطات النقدية. وفي ما يخص سوق سندات اليوروبوندز، واصلت أسعار سندات الدين الحكومية قفزاتها لتبلغ 17.00 سنت للدولار الواحد يوم الجمعة مقابل 16.40 سنت للدولار الواحد في نهاية الأسبوع السابق تلازماً مع نقل رؤية إصلاحية موحّدة إلى المجتمع المالي الدولي واستمرار الجهود الحثيثة لإستعادة الثقة وتأمين الدعم الدولي المرجوّ. وعلى صعيد سوق الأسهم، تراجع مؤشر الأسعار بنسبة 1.1%، وتقلصت أحجام التداول بنسبة 18% أسبوعيا لتبلغ زهاء 922 ألف دولار.

في سوق النقد: ارتفع معدل الفائدة من يوم إلى يوم من 35% في نهاية الأسبوع السابق إلى 55% يوم الجمعة، في إشارة إلى التراجع النسبي في السيولة بالليرة اللبنانية داخل سوق النقد، بينما ظلت كلفة الكاش بالليرة تناهز الصفر بالمائة. هذا وقد أظهرت آخر الإحصاءات النقدية الصادرة عن مصرف لبنان للأسبوع المنتهي في 10 نيسان 2025 أن الودائع المصرفية المقيمة تقلصت بقيمة 2300 مليار ليرة. ويعزى هذا التقلص إلى انخفاض الودائع المصرفية المقيمة بالعملات الأجنبية بقيمة 4549 مليار ليرة أسبوعياً (أي ما يعادل 50.8 مليون دولار وفق سعر الصرف الرسمي البالغ 89500 ل.ل.)، بينما زادت الودائع المصرفية المقيمة بالليرة بقيمة 2250 مليار ليرة وسط نمو في الودائع تحت الطلب بقيمة 874 مليار ليرة وارتفاع في الودائع الادخارية بالليرة بقيمة 1376 مليار ليرة. في هذا السياق، تقلصت الكتلة النقدية بمفهومها الواسع (م4) بمقدار 4892 مليار ليرة وسط انخفاض في حجم النقد المتداول بقيمة 2576 مليار ليرة وتراجع طفيف في محفظة سندات الخزينة المكتتبة من قبل القطاع غير المصرفي بقيمة 17 مليار ليرة.

في سوق القطع: ظل سعر صرف الليرة مقابل الدولار يسجّل هذا الأسبوع تحركات هامشية في السوق الموازية في حدود 89600-89700، في حين واصلت احتياطيات مصرف لبنان السائلة من النقد الأجنبي ارتفاعها منذ بداية العام الحالي. فقد أظهرت ميزانية مصرف لبنان نصف الشهرية الأخيرة المنتهية في 15 نيسان 2025 أنّ احتياطيات المركزي السائلة من النقد الأجنبي ارتفعت بمقدار 344 مليون دولار خلال النصف الأول من الشهر لتبلغ زهاء 11071 مليون دولار في منتصف نيسان، وذلك رغم أن المركزي كان قد رفع في آذار سقوف السحوبات الشهرية بالدولار النقدي لكافة المستفيدين من التعميمين رقم 158 و166. في هذا السياق، تكون احتياطيات المركزي قد راكمت زيادات صافية قيمتها 936 مليون دولار منذ بداية العام الحالي. وتأتي هذه الزيادة بعد تقلّص قدره 530 مليون دولار في الربع الرابع من العام 2024، وسط ضغوط نقدية من جرّاء الحرب. توازياً، أظهرت ميزانية مصرف لبنان أنّ حجم النقد المتداول خارج مصرف لبنان بلغ نحو 82.6 ترليون ليرة في منتصف نيسان 2025 مقابل 65.6 ترليون ليرة في نهاية كانون الأول 2024، بزيادة مقدارها 17.1 ترليون ليرة منذ بداية العام الحالي أي ما يوازي 190.6 مليون دولار.

في سوق الأسهم: واصلت بورصة بيروت مسلكها التنازلي هذا الأسبوع، كما يستدل من خلال تراجع مؤشر الأسعار بنسبة 1.1%. فمن أصل 6 أسهم تم تداولها، تراجعت أسعار 5 أسهم، بينما ارتفع سعر سهم واحد. في التفاصيل، انخفضت أسعار أسهم “سوليدير أ” بنسبة 0.6% إلى 89.50 دولار. وتراجعت أسعار أسهم “سوليدير ب” بنسبة 0.3% إلى 84.75 دولار. وفي ما يخص الأسهم المصرفية، أقفلت أسهم “بنك عوده العادية” على تراجع نسبته 0.8% إلى 2.60 دولار. وانخفضت أسعار إيصالات إيداع “بنك لبنان والمهجر” بنسبة 0.6% إلى 5.27 دولار. وفي ما يخص الأسهم الصناعية، هبطت أسعار “الإسمنت الأبيض لحامله” بنسبة 12.5% إلى 35.00 دولار. على صعيد أحجام التداول، تقلصت قيمة التداول الاسمية بنسبة 18.1% أسبوعياً، من 1.1 مليون دولار في الأسبوع السابق إلى 922 ألف دولار هذا الأسبوع، علماً أن أسهم “سوليدير” استحوذت على 83% من النشاط، تلتها الأسهم المصرفية بنسبة 16% فالأسهم الصناعية بنسبة 1%.

سوق سندات اليوروبوندز: بعد أن خطا لبنان خطوات عمليّة على صعيد استكمال الإصلاحات ومع استمرار المساعي للبناء على ما تحقق، ووسط تطلّع للتوصل إلى اتفاق مع صندوق النقد بإعتباره خطوة محورية باتجاه استعادة ثقة المجتمع الدولي والإفراج عن الدعم والمساعدة الدوليين، سجّلت سوق سندات اليوروبوندز قفزات مستمرة في الأسعار هذا الأسبوع. في التفاصيل، بلغت أسعار السندات التي تتراوح استحقاقاتها بين العام 2020 والعام 2025 نحو 16.90-17.70 سنت للدولار الواحد يوم الجمعة بالمقارنة مع 16.40-17.20 سنت للدولار الواحد في نهاية الأسبوع السابق، ووصلت أسعار السندات التي تستحق بين العام 2026 والعام 2037 إلى 17.00-17.80 سنت للدولار الواحد الأسبوع السابق.يوم الجمعة مقابل 16.40-17.20 سنت للدولار الواحد في نهاية الاسبوع السابق.